La rentabilidad de los Bonos del Estado ha dejado de aumentar en los últimos meses. Ayer se subastaron letras del Tesoro a 3 y 6 meses y la rentabilidad bajó hasta el 0,93% y el 1,38% respectivamente, lo que indica que la deuda pública española está ahora más estabilizada y no está acechada por la especulación en contra y que los inversores la ven suficientemente garantizada. Y esto teniendo en cuenta que la situación de la deuda pública de Portugal llevará al pais vecino a su rescate por la Unión Europea, pero los mercados de deuda publica no creen que esto tenga que afectar a España.

La rentabilidad de los bonos y obligaciones del Estado en su última subasta del 2011 ha sido:

• Bonos del Estado a 3 años…. 3,254%
• Bonos del Estado a 5 años… 4,389%
• Obligaciones del Estado a 10 años… 5,162%
• Obligaciones del Estado a 15 años… 5,953%
• Obligaciones del Estado a 30 años… 5,875%

Sin duda, el año 2011 ha marcado una mejora de la cotización de los bonos del Estado en el mercado debido, sin duda, a la mayor solidez de las medidas gubernamentales al encarar los problemas principales que no son otros que la falta de dinero en las arcas publicas, ya sea por pensiones, seguro de desempleo, funcionarios  públicos, etc.

Una mayor confianza en los Bonos del Estado, se traducirá en una menor rentabilidad y, por tanto, en una pérdida del atractivo de los bonos del Estado respecto a depositos bancarios como el Deposito Top del Banco Popular 12 meses o la Cuenta Naranja de ING.

La crisis del euro impacta contra los bonos del Estado. En la última subasta de Bonos del Estado a 3 años, su rentabilidad subió abruptamente pasando al 2,662% contra el 2,151% que marcó la subasta anterior de enero de 2.010. Estaba ya descontada una subida en los tipos de interés de la deuda pública pero no tan rápida. No es una rentabilidad enorme pero sí que el incremento de 0,5 puntos sobre la subasta anterior del Tesoro Público es muy significativo y sólo se puede entender por el contagio de la crisis del euro y por el contagio de la crisis de la deuda griega.

Grecia está acosada por el alto déficit público y el desmán de sus finanzas y eso castiga a todos los paises cuyas finanzas no son muy sólidas tales como España o Portugal, exigiendo un mayor tipo de interés por la deuda pública, ya sean Letras del Tesoro, Bonos u Obligaciones del Estado.

Por supuesto, la rentabilidad del bono del Estado a 3 años, por debajo del 3% no es muy elevada pero en línea con cuentas y depósitos que dan un 3% de rentabilidad como la Cuenta Azul de iBanesto que da el 3,50% TAE para los primeros meses hasta el mes de enero de 2.011.