La crisis del euro impacta contra los bonos del Estado. En la última subasta de Bonos del Estado a 3 años, su rentabilidad subió abruptamente pasando al 2,662% contra el 2,151% que marcó la subasta anterior de enero de 2.010. Estaba ya descontada una subida en los tipos de interés de la deuda pública pero no tan rápida. No es una rentabilidad enorme pero sí que el incremento de 0,5 puntos sobre la subasta anterior del Tesoro Público es muy significativo y sólo se puede entender por el contagio de la crisis del euro y por el contagio de la crisis de la deuda griega.

Grecia está acosada por el alto déficit público y el desmán de sus finanzas y eso castiga a todos los paises cuyas finanzas no son muy sólidas tales como España o Portugal, exigiendo un mayor tipo de interés por la deuda pública, ya sean Letras del Tesoro, Bonos u Obligaciones del Estado.

Por supuesto, la rentabilidad del bono del Estado a 3 años, por debajo del 3% no es muy elevada pero en línea con cuentas y depósitos que dan un 3% de rentabilidad como la Cuenta Azul de iBanesto que da el 3,50% TAE para los primeros meses hasta el mes de enero de 2.011.

Los bonos del Estado están llamados a subir sus rentabilidades de emisión, es decir, a través de las subastas del Tesoro Público.

Si actualmente, la rentabilidad de los bonos del Estado está del orden del 2-3% para 3 y 5 años, es de esperar que su rentabilidad suba para las nuevas emisiones de Bonos. Sin embargo, hay que entender que las emisiones ya emitidas de bonos del Estado, pueden sufrir una disminución de su valor en el mercado financiero ya que un aumento de la rentabilidad exigida por el inversor, implica una bajada de su precio para “estar en valor”.

La bajada en el valor de un bono del Tesoro o cualquier otro activo financiero es el riesgo de cualquier inversión de este tipo, que no está protegido sino a merced de los tendencia de los tipos de interés del mercado. Eso ocurre a largo plazo. Otra opción es invertir a corto plazo, donde no se tiene ese riesgo de volatilidad de las inversiones ya que una oscilación en su precio no se comería los beneficios, ya que el precio o valor del bono sería casi fijo.

Contratar un depósito bancario sería una opción de seguridad. Por ejemplo, el Depósito IN de la Caixa de Pensions ofrece una rentabilidad del 3% a 1 año. El Banco Popular ofrece el Deposito Top bancopopular-e a 12 meses y al 3,85% TAE, una de las mejores ofertas que además es de una entidad de solvencia fuera de dudas.

Los bonos, sobretodo, los bonos de empresas privadas, aumentan su atractivo en estos meses de crisis financiera. Sus rentabilidades han quedado muy altas en comparación a los activos a corto plazo como las cuentas de alta rentabilidad y los depósitos bancarios.

Los bonos del Estado a 3 y 5 años al igual que las Letras del Tesoro no tienen el riesgo de un bono del sector privado y, por lo tanto, su rentabilidad está ya muy menguada. Sin embargo, las rentabilidades de los bonos de empresas privadas están en el 6 o 7% y eso siendo buenas empresas con buena solvencia y no bonos chicharro. Sin embargo, la situación no durará eternamente y estas rentabilidades van a bajar, de hecho están ya bajando a buen ritmo a medida que se normalizan los mercados financieros.